Ikke bærekraftig investeringsmål

Dette finansielle produktet fremmer miljøegenskaper eller sosiale egenskaper, men har ikke bærekraftig investering som mål.

Miljømessige eller sosiale egenskaper ved det finansielle produktet

Fondet fremmer særlig tre typer egenskaper:

• Bidrag til lavere utslipp og bedre ressursbruk
• Økt digital og sosial inkludering
• Gode arbeidsforhold og mangfold

Vi vurderer ESG-forhold både ved investeringstidspunktet og i den løpende oppfølgingen av porteføljeselskapene. Det gjennomføres kvalitative ESG-vurderinger tilpasset selskapenes modenhet, og disse følges opp jevnlig.

Investeringsstrategi

Fondet investerer i tidligfase-selskaper som utvikler løsninger med positiv miljø- eller samfunnseffekt. For å oppnå de fremmede egenskapene har fondet en investeringsstrategi som retter seg mot selskaper som bidrar til lavere klimagassutslipp, bedre ressursutnyttelse, digital inkludering, sosialt entreprenørskap og forbedrede arbeidsforhold. ESG-forhold er integrert i investeringsvurderingene fra første screening og due diligence, og det gjøres en kvalitativ vurdering av selskapets bidrag til fondets bærekraftsmål. Fondet prioriterer investeringer i selskaper som er i stand til å dokumentere eller sannsynliggjøre slik positiv effekt, og hvor ESG-arbeid kan følges opp aktivt gjennom fondets eierskap.

Vurdering av god selskapsstyring er en forutsetning for investering. Vi vurderer ledelsesstruktur, eierstyring, internkontroll og regelefterlevelse, samt praksis for lønn, ansatte og skatt. Selskaper som ikke møter minimumskrav til styring, etikk og transparens, ekskluderes eller følges tett opp med konkrete forbedringstiltak. Dette gjelder også for selskaper der det er svakheter i etterlevelse av rettigheter for ansatte eller uansvarlig skattepraksis. Vår tilnærming er proporsjonal og tilpasset modenhetsnivået til hvert selskap, men prinsippene om ansvarlighet og god governance ligger fast.

Andel investeringer

100 % av investeringene i Fondet er i selskaper som fremmer miljømessige og/eller sosiale egenskaper i tråd med fondets strategi. Fondet har ikke som mål å investere i “bærekraftige investeringer” slik definert i SFDR artikkel 2(17).

Overvåkning av miljømessige eller sosiale egenskaper

For å sikre at de miljømessige og sosiale egenskapene som Fondet fremmer faktisk ivaretas over tid, gjennomfører vi systematisk overvåking både på selskapsnivå og porteføljenivå. Dette skjer gjennom kvartalsvis rapportering fra porteføljeselskapene basert på et standardisert ESG-spørreskjema utviklet av forvalter. Spørsmålene dekker sentrale indikatorer innen klima/miljø, arbeidsforhold, mangfold og sosial inkludering.

Dataene analyseres av forvalter, og avvik eller svakheter følges opp gjennom aktiv eierskapsdialog. For selskaper med begrenset kapasitet benyttes kvalifiserte estimater, og disse merkes tydelig ved rapportering. Vi har etablert interne kontrollrutiner for å sikre datakvalitet og konsistens. Det gjennomføres stikkprøver og vurderinger mot eksterne kilder der dette er tilgjengelig. Resultatene aggregeres og brukes til løpende ESG-rapportering, risikostyring og forbedring av metodikk.

Metodikk og oppfølging

Fondet benytter en metodikk som kombinerer kvalitative vurderinger og kvantitative indikatorer for å vurdere måloppnåelse knyttet til miljømessige og sosiale egenskaper. ESG-spørreskjemaet vi benytter dekker blant annet følgende temaer:

• Miljø: Klimagassutslipp, energieffektivitet, materialbruk og miljøpåvirkning
• Sosialt: Arbeidsforhold, mangfold, helse og sikkerhet, samfunnseffekt
• Styring: Ledelsesstruktur, etterlevelse, etikk og internkontroll

Svarene fra selskapene vurderes og omsettes i indikatorer som følges over tid. Vi bruker en enkel skåringsmodell for å gjøre data sammenlignbare på tvers av porteføljen. For hver indikator vurderes utviklingen over tid og sammenhengen mellom selskapets strategi og Fondets bærekraftsmål.

Metodikken tar høyde for ulike modenhetsnivåer blant selskapene, og vi jobber løpende med å forbedre indikatorer og oppfølging i tråd med beste praksis. Det legges vekt på transparens, og metodikken som benyttes dokumenteres på Fondets nettside sammen med forklaring av hvilke indikatorer som inngår.

Datakilder og databehandling

Datagrunnlaget stammer hovedsakelig fra selskapenes egenrapportering og våre vurderinger. Ved manglende datagrunnlag brukes estimater, som det opplyses om i rapporteringen.

Tiltak for å sikre datakvalitet:
Validé gjennomgår mottatt informasjon for å sikre at dataene er forstått og relevante. Ved uklarheter innhentes ytterligere informasjon fra selskapene. Det benyttes standardiserte metoder for innsamling og vurdering.

Hvordan data behandles:
Data behandles av Validés ansatte gjennom manuell kontroll og vurdering. Informasjonen brukes i rapportering og oppfølging av selskaper knyttet til miljømessige og sosiale forhold.

Andel estimerte data:
Estimater benyttes der fullstendige data ikke foreligger og dette anses nødvendig. Det er ingen fast grense for hvor stor andel av dataene som kan være estimert. Estimater merkes tydelig i rapporteringen.

Begrensninger med hensyn til metodikk og data

Metodene beskrevet over bygger på innhenting av informasjon fra porteføljeselskaper, både i form av dokumentasjon og samtaler med ledelse, styremedlemmer og ansatte. Informasjonen kan i enkelte tilfeller være mangelfull eller feilaktig, blant annet som følge av begrenset datatilgang, manglende åpenhet, eller utilstrekkelig kompetanse hos enten selskapene eller Validés egne teammedlemmer.

Estimerte data brukes der nødvendig, men innebærer naturlig nok visse begrensninger når det gjelder nøyaktighet.

Siden de miljømessige og sosiale egenskapene Validé fremmer er knyttet til anvendelse og etterlevelse av ESG-kriterier gjennom investeringsprosessen, vil slike begrensninger ikke i seg selv påvirke oppnåelsen av de fastsatte målene.

Aktsomhetsvurdering

ESG er del av Fondets ordinære due diligence-prosess. Vi vurderer:

• ESG-risikoer og -muligheter
• Potensial for forbedring
• Om selskaper oppfyller våre minimumskrav til styring og etikk

Selskaper som ikke oppfyller kravene, ekskluderes eller følges tett opp.

Retningslinjer og engasjement

Fondet utøver aktivt eierskap som en integrert del av sin investeringsstrategi, særlig fordi porteføljeselskapene befinner seg i en tidlig fase og har tett kontakt med investorer. Vi følger opp bærekraftsrelaterte forhold gjennom regelmessig dialog, rapportering og rådgivning, med mål om å styrke miljømessig og sosial ytelse samt god selskapsstyring.

Fondet har ikke en egen stemmepolicy, da investeringene ofte skjer i selskaper hvor påvirkning skjer direkte gjennom eierposisjon, styreverv eller spesifikke avtalevilkår. Påvirkning utøves særlig gjennom:

• Styredeltakelse og aktiv rådgivning
• Aksjonæravtaler med bærekraftsklausuler
• Dialog og tiltak relatert til ESG-indikatorer og forbedringsområder

Ved identifisering av vesentlige ESG-avvik eller kontroverser – som brudd på menneskerettigheter, arbeidsrett, miljøskade eller manglende etterlevelse – iverksettes en strukturert oppfølgingsprosess.

Dette kan inkludere:

• Krav om tiltak med tidsfrist
• Eskalering via styre eller eierskap
• I siste instans vurdering av nedsalg eller avvikling av investeringen

Denne eierskapsstrategien er tilpasset Fondets profil og gir rom for forbedring og utvikling hos porteføljeselskapene, samtidig som bærekraftsrisikoer håndteres proaktivt.

Referanseindeks

Fondet benytter ingen referanseindeks for å oppnå eller måle miljømessige eller sosiale egenskaper.

EU-taksonomien

For eventuelle investeringer som kvalifiserer etter EUs taksonomi for miljømessig bærekraftige aktiviteter, oppgir vi:

• Hvilke miljømål investeringen støtter
• Hvilken andel av porteføljen som er taksonomikompatibel

Per i dag er ingen investeringer klassifisert som taksonomikompatible. Det såkalte “Do No Significant Harm”-prinsippet gjelder dermed kun for investeringer som i fremtiden blir kategorisert som bærekraftige etter taksonomien.